Varahaldurid panustavad Bill Grossi ja Fedi vastu

Arvestades seda, et Föderaalreservi võlakirjade ostmise programm toetab lühikese tähtajaga võlakirju, võivad need võlakirjad näha suurt langust siis, kui majandus kasvab oodatud tempos. Detsembris teatas Föderaalreserv, et vähendab alates jaanuarist enda võlakirjade ostmise programmi mahtu kümne miljardi dollari võrra, 75 miljardini.

Maailma suurima võlakirjafondi Pimco üks asutaja Bill Gross on soovitanud tõusvate intressimäärade oludes riskide vähendamiseks osta just lühema tähtajaga võlakirju, nagu näiteks 1-5aastase tähtajaga. Föderaalreserv alustas sel kuul enda võlakirjade ostmise programmi vähendamist, kuid on lubanud hoida baasintressi nulli lähedal seni, kuni töötus määr langeb 6,5 protsendini. Aga kuna USA majanduse olukord on hakanud paranema, on ka investorid kahtleval seisukohal Föderaalreservi lubaduse pikkuses.

Vaatamata Föderaalreservi lubadusele, on lühema tähtajaga võlakirjade tootlused tõusmas ning hinnad langemas. "Eriti mõjutab see kahe- ja viieaastase tähtajaga võlakirju," ütles Rosenberg, kes soovitab investoritel osta võlakirju, mille tähtaeg on 10-30 aastat. Tõestust Rosenbergi soovitusele võib näha USA kolmeaastase tähtajaga võlakirjast, mille tootlus tõusis pärast Föderaalreservi detsembri lubadust hakata stiimulprogrammi vähendama 0,63%-lt 0,82%ni.

Pioneer Investmentsi USA krediidiuuringute juht Michael Temple soovitab samuti pikema tähtajaga võlakirju. "Eelistatuim koht intressikõveras on pikem osa," ütles ta Wall Street Journalile. "Isegi kui Föderaalreserv ei anna märku intressimäärade tõusust, on investorid tõlgendamas kõiki nende ütlusi ning on intressikõvera osas muutumas kartlikuks."