Panin aktsiahindade põhja ennustusega mööda

Tallinna Kaubamaja, mille kasvuväljavaated ja tegevus sektoris, mis peaks majanduslangusele hästi vastu pidama, on head ja ettevõte andis läinud aastal 10 kr maksueelset tulu aktsia kohta. Käesoleva aasta esimeses pooles oli näitaja 3 kr, mis tulenes peamiselt ajutise iseloomuga renoveermistöödest ja uutesse äridesse investeerimisest. Aktsia hind – 51 kr.

Kui majanduse aeglustumine välja arvata, siis on viimasel ajal kõik läinud Tallink'i tahtmist mööda: kütusehinnad on langenud 50%, intressimäärad hakkavad viimaks kukkuma, kaks konkurenti on Tallinn-Helsingi liinilt kadunud, veel üks konkurent on pidanud loobuma Tallinn-Peterburi liinist, Galaxy toomine Stockholm-Turku liinile on osutunud edukaks, firma kulud Soomes ja Saksamaal on langenud, ametiühinguga on sõlmitud uus kokkulepe ning üks vana alus on müüdud maha. Kõigest hoolimata on aktsia hind rekordiliselt madal – 6 kr. Praegu vaevleb Tallink arvatavasti likviidsusprobleemide käes, ka uue ehitise valmimine tuleval aastal ei ole just hea väga uudis. Siiski tundub, et Tallink’i aktsia praegune hind ei peegelda ühtki mainitud positiivseist uudistest.

Ka Olympic Entertainment Group aktsia on viimasel ajal olnud löögi all. Möödunud aastal saavutas aktsia 100 kr hinnalae, aga maksab nüüd vaid 18 kr. Ettevõte juhtimise seisukohalt tundub, et kõik läheb kavakohaselt, laienetakse üle terve Ida-Euroopa, investorid aga reageerisid arvatavasti üle: kõigepealt hinnati ettevõte üle ja nüüd alla. Läinud aasta maksueelne tulu aktsia kohta oli 2,7 kr, käesoleva aasta esimeses pooles 0,7 kr. Tulemusi on mõjutanud ettevõtte laienemise kulud.

Maailma rahaturgudel valitseb viimasel ajal ärevus. Inimesed püüavad oma raha tuua tagasi koju. Kuna Balti riikide rahalised vahendid pärinevad peamiselt välismaalt, siis on viimase aja reparatsioonlaine viinud siin vaakumini, põhjustades vara äärmist odavnemist, aga kasvu- ja arengutingimused on siin ikka veel alles.

Pärast raskeid aegu, mil intressimäärad tõusevad ja kulutused energiale kasvavad, toimub Balti riikides järgmisel aastal pööre paremusele. Energia- ja toorainehinnad juba on järsult langenud. Pärast üle ilma toimunud sekkumisi on lühiajalised intressimäärad vast alustanud järsku langust. Ülejäänud Euroopaga võrreldes algas majanduslangus Eestis varem ja see võib varem ka lõppeda. On aga selge, et laenuandmise suurendamise kaudu majandus lähiajal küll kosuma ei hakka.

Eraldi märkusena olgu öeldud, et vastavalt Eesti Panga igakuisele aruandele oli Eesti pankade septembrikuu summeeritud netokasum 318 mln krooni, mis on vastab selle aasta keskmisele kasumitasemele, siiani aga ootame teavet selle kohta, kuidas mõjutavad kasumit mahakandmised.

Autoril on Eesti Telekomi, Tallinna Kaubamaja ja Merko Ehituse aktsiaid.

Kommentaari tõlkis Sven Tallo