Yellen purustab FEDi klaaslae

Janet Yellen on USA Föderaalreservi praeguse juhi Ben Bernanke kriisistrateegia üks arhitekte. Strateegia, kus enim jälgitud baasintressi määrad on 2008. aasta detsembrist peaaegu nullis püsinud ning keskpank käivitanud võlakirjaturul massilised tugiostud, et pikaajalised intressimäärad madalal hoida.

Yelleni veendumus on, et keskpank saab ja peab üritama reaalmajandust stabiliseerida ning et inflatsioonist olulisemgi on ära hoida töötuse juurdumine kõrgel tasemel. Kui on vaja valida, kas hinnastabiilsus või madalam tööpuudus, on Yellen valmis leppima kõrgema inflatsiooniga.

"See on strateegia, kus täishõivest kaugel olles käitutakse teistmoodi, ollakse agressiivsem ja lepitakse lühemas perspektiivis kõrgema inflatsiooniga," rääkis ajalehele Wall Street Journal Yelleni endine kolleeg Laurence Meyer.

Nobelistist abikaasa George Akerlofiga 2004. aastal kahasse kirjutatud uurimuses väitis Yellen, et keskpank ei saa pikaajalise töötuse kulusid ignoreerida.

Yellen on ka keskpanga selgema kommunikatsiooni eestkõneleja – USA Föderaalreserv on viimastel aastatel kasutusele võtnud inflatsioonisihi ning määratlenud piiri, kuhu maani töötus peab alanema, et pank intressimäärade tõstmist või võlakirjaostude lõpetamist kaaluks. Viimati tekkis sellest küll omajagu segadust, kui USA töötus augustis alanes (paraku seetõttu, et inimesed tööturult lahkusid), keskpank jättis aga septembris vastupidiselt turgude ootustele oma kriisimeetmed muutmata.

Yellenit iseloomustades on tõstavad kolleegid esile head analüüsivõimet – kriisieelsetel aastatel juhtis ta tähelepanu mitmetele ohumärkidele, kuid kriisi sellisel kujul, nagu see vallandus, ta ette näha ei osanud.

Yellenil on keskpangandusest väga pikaajaline kogemus. Kui Alan Greenspan ei olnud Föderaalreservi juhiks saades (juhtis panka aastatel 1987–2006) üldse varem keskpangas töötanud, siis Yellen juhtis enne Föderaalreservi tulekut kuus aastat San Fransisco keskpanka. USA rahapoliitikat kujundavas Avatud Turu Komitees on ta liige olnud 12 aastat.

Ta on olnud California Berkeley ülikooli professor ning USA presidendi majandusnõunike komisjoni juht Bill Clintoni administratsioonis.